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重庆直达香港高铁:化工行业周报及观点:油价企稳回升,关注维生素染料等板块业绩改善

2019-06-25 15:34 来源: 网络整理 点击:113次

本周市场走势

    过去一周化工指数涨幅4.22%,同期沪深300涨幅4.g%过去一周化工行业,所统计的31个子板块全部上涨。其中,涨幅较大的是其他纤维(22.09%)、氮肥(7.68%)、聚氨酯(6.3%)、维纶(6.2%)、涂料油漆油墨制造(6.17%)。

    本周价格走势

    在本周观察的234个产品中,价格上涨产品有59个,持平有96个,下跌产品有79个,价格上涨产品中,涨幅前五的为涤纶长丝FDY、燃料油、国际石脑油、环氧氯丙烷、WTI原油,价格分别上涨14.3%、11.04%、6.11%、5.53%、5.09%;跌幅前五的为挂牌聚合MDI、国际石脑油、挂牌纯MDI、国际乙烯、辛塔原油,价格分别下跌-23.68%、-14.11%、-12.87%、-11.8%、-11.76%。

    在本周观察的54个产品中,价差上涨产品有26个,持平有6个,下跌的有22个。在价差上涨产品中,涨幅前五的是DMF价差、涤纶长丝FDY价差、纯苯价差、PTA价差、燃料油价差,涨幅分别为314.85%、46.98%、37.32%、36.17%、25.84%;本周价差跌幅前五的是原油价差、己二酸价差、天胶-顺丁、丁二烯价差、丁酮价差,跌幅分别为-99.97%、_43.Og%、-30.8g%、-26.21%、-8.4%。

    原油:WTI最新价格56.65美元/桶,较上周上涨7.88%;布油最新价格64.45美元/桶,较上周上涨3.93%。贝克休斯周五公布数据显示,美国石油活跃钻井数减少至939座,相比上周减少2座;EIA最新数据显示上周美国原油库存减少311万桶,美国原油日产量上升至1220万桶。美国广播公司(NBC)最新消息称,美国费城南部的一处炼油厂突发大火并导致连环爆炸。这可能会打压美国炼油厂对原油的需求,对原油价格不利。除了炼油厂爆炸的事故,美国制造业PMI数据表现不佳,也对油价短暂走势带来一些压力。此外,本周中东局势紧张,市场担心美国对伊朗发动军事攻击会破坏中东石油运输,而中东石油产量占全球石油产量的20%以上。支持油价的另外一个因素是,缓和的全球贸易紧张局势。本周二,央视新闻报道,习近平应约同美国总统特朗普通电话,指出中美合则两利、斗则俱伤。愿意同特朗普在二十国集团领导人大阪峰会期间举行会晤。

    投资建议

    油价持续回落,贸易摩擦加剧,需求疲软,行业整体维持“中性”评级。

    看好维生素、染料等中报业绩改善品种。维生素:板块行业供给格局重塑,海外装置开工受限,价格具备持续上涨动力;染料:响水事件深度改变行业格局,行业集中度进一步提升,产业链价格中枢有望上移。

    重点推荐标的:

    (1)新和成(002001):全球维生素A龙头,受供需格局改善影响,维生素E价格持续上涨,公司2万吨产能开工率饱满,业绩有望持续改善。

    (2)花园生物(300401):国内维生素D3龙头,与DSM构成双寡头,行业集中度高,存在涨价预期。

    (3)华鲁恒升(600426):国内煤化工龙头,具备全行业最低成本合成气生产能力,部分产品在行业亏损情况下仍然能保持盈利能力,动态估值低,安全边际强,在外围局势不明朗情况下具备较强防御属性。

    (4)浙江龙盛(600352):公司是全球染料龙头,随着响水事件爆发,中间体及染料价格中枢持续上移,公司二季度业绩有望大幅改善,当前股价动态估值显著偏低,安全边际强向上弹性大。

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